2024年8月21日，受印度尼西亞供應(yīng)前景低迷的推動，馬來西亞棕櫚油期貨價格漲至兩周高點。馬來西亞衍生品交易所（BMD）11月交割的基準(zhǔn)棕櫚油合約（FCPOc3）收盤上漲39林吉特，報每公噸3,754林吉特（約858.06美元），漲幅達(dá)1.05%。盤中，該合約曾觸及3,776林吉特，為8月6日以來的最高水平。這一價格上漲主要受到印度尼西亞產(chǎn)量不及預(yù)期的影響，盡管出口數(shù)據(jù)疲軟在一定程度上限制了漲幅。



根據(jù)新加坡經(jīng)紀(jì)公司Comglobal Pte Ltd.主管Pranav Bajoria的分析，印度尼西亞作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國的產(chǎn)量低于預(yù)期，這使得棕櫚油價格在當(dāng)前產(chǎn)量高峰期仍表現(xiàn)出強(qiáng)勁走勢。Bajoria指出，“印尼產(chǎn)量不及預(yù)期，導(dǎo)致棕櫚油價格相對于軟油缺乏競爭力，這在棕櫚油通常進(jìn)入產(chǎn)量高峰期時尤為令人意外?！?br>
然而，隨著棕櫚油進(jìn)口目的地逐步用其他植物油替代棕櫚油，預(yù)計這種情況將有所改變。Pranav Bajoria提到，印尼銷售量的回升可能會緩解當(dāng)前價格上漲的壓力。

棕櫚油期貨價格的上漲趨勢受到了多個因素的影響。首先，原油市場的波動對棕櫚油價格有顯著連帶效應(yīng)。原油價格上漲通常會增加棕櫚油的生產(chǎn)成本，進(jìn)而推動棕櫚油價格的上漲。相反，原油價格下跌也會導(dǎo)致棕櫚油價格的調(diào)整。因此，投資者在考慮棕櫚油期貨投資時，需要密切關(guān)注原油市場的動態(tài)。

此外，技術(shù)面上，棕櫚油期貨的主要支撐位和阻力位需要關(guān)注。當(dāng)前價格接近3,776林吉特的高點，突破這一水平可能進(jìn)一步推動價格上行。反之，如果價格回落至3,700林吉特以下，則可能面臨進(jìn)一步的調(diào)整壓力。

機(jī)構(gòu)和分析師觀點

孟買植物油經(jīng)紀(jì)商Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani指出，市場預(yù)期印尼棕櫚油參考價格將上漲，這為馬來西亞棕櫚油提供了一定的支撐。Bagani表示，盡管當(dāng)前的出口關(guān)稅和征稅上調(diào)，馬來西亞棕櫚油出口表現(xiàn)持續(xù)疲軟以及林吉特走強(qiáng)限制了價格漲幅。

在全球市場方面，大連期貨交易所主力豆油期貨合約（DBYcv1）上漲0.79%，棕櫚油期貨合約（DCPcv1）上漲0.74%，芝加哥期貨交易所豆油期貨（BOcv1）上漲0.82%。這些相關(guān)油類價格的上漲也對棕櫚油價格形成了支持。

出口和庫存數(shù)據(jù)

根據(jù)船運調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services和獨立檢驗公司AmSpec Agri Malaysia的數(shù)據(jù)，2024年8月1日至20日，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品的出口量較上月下降16.7%，至18.4萬噸。與此同時，印尼七月棕櫚油出口量下降至202.2萬噸，環(huán)比下降27.7%。這些數(shù)據(jù)表明，盡管價格上漲，但出口量的減少可能會對價格形成一定的抑制作用。

未來展望

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）報告顯示，7月份馬來西亞棕櫚油庫存降至四個月來的最低水平，主要受印度需求旺盛的支撐。然而，原油和美豆價格的走低，以及林吉特匯率走強(qiáng)，都對棕櫚油價格造成了壓力。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測，2024/2025年度全球棕櫚油期末庫存預(yù)計將降至1,692.4萬噸，低于上年度的1,800.3萬噸。這一預(yù)期反映出全球棕櫚油市場的供需緊張局面。然而，考慮到主產(chǎn)國樹齡結(jié)構(gòu)老化和種植園面積增長有限等因素，長期來看，全球棕櫚油產(chǎn)量增長可能會放緩。特別是印尼計劃推廣基于棕櫚油的生物柴油，這將進(jìn)一步推動棕櫚油的需求。

綜上所述，印度尼西亞供應(yīng)前景的不確定性以及全球原油市場的波動對棕櫚油市場產(chǎn)生了重要影響。盡管當(dāng)前棕櫚油價格受到了支持，但出口數(shù)據(jù)疲軟和林吉特走強(qiáng)等因素限制了價格的進(jìn)一步上漲。投資者在制定棕櫚油期貨投資策略時，應(yīng)綜合考慮基本面、技術(shù)面和市場動態(tài)，以制定有效的投資決策。